Varga Dániel & Co.
Blog bejegyzés
Varga Dániel, pénzügyi tanácsadó
daniel@varga.co.hu
Befektetés, Biztosítás, Megtakarítás, Hitel, Cafeteria
Blog bejegyzések
Kategória:
mind
Kategória:
mind
Főoldal
>> Blog >> Mibe érdemes befektetni? (2)
(Kategória: Befektetések)
Második részként egy, a részvényeknél lényegesen kisebb kockázatú befektetési formáról írok. Ennek különleges érdekessége - amit sokan nem értenek -, hogy miért tud ez a befektetési forma adott esetben veszteséges lenni, illetve kimagasló hozamot elérni. Amiről szó van, az pedig a kötvény befektetési alapok.
A leírt tartalom nem minősül ajánlattételnek
Főoldal Blog Pénzügyi terv Befektetések Biztosítás Hitel Megtakarítás Pénztárak
Cafeteria Céges biztosítás Finanszírozás Pályázat Kiszállási stratégia
Varga Dániel & Co. - Pénzügyi tanácsadás
(Kategória: Befektetések)
Mibe érdemes befektetni? (2)
(2009.05.07)
Második részként egy, a részvényeknél lényegesen kisebb kockázatú befektetési formáról írok. Ennek különleges érdekessége - amit sokan nem értenek -, hogy miért tud ez a befektetési forma adott esetben veszteséges lenni, illetve kimagasló hozamot elérni. Amiről szó van, az pedig a kötvény befektetési alapok.
A kötvény egy hiteljogviszonyt megtestesítő értékpapír, vagyis aki kötvényt vásárol, az gyakorlatilag a kötvény kibocsájtójának nyújt hitelt kamat ellenében. Így például aki államkötvényt vásárol, az a magyar államnak ad kölcsönt, melyet lejáratkor a kamatokkal megnövelten kap vissza. A kötvény befektetési alapok pedig ilyen - hosszabb-rövidebb lejáratú - eszközöket vásárolnak nagy tételben.
Érdekes kérdésként merül fel - és sokan kérdezték már tőlem - hogyan történhet meg, hogy egy olyan befektetési alap, melyben kamatozó eszközök vannak (tehát az értékük elméletileg napról napra nő), képes veszíteni az értékéből, ugyanakkor tud néha extrém hozamokat is elérni.
Ennek több oka is van. Ebből az egyik legegyszerűbbre próbálok rámutatni.
A befektetési alapokat naponta értékelik, tehát naponta megnézik mennyiért lehetne a benne lévő eszközöket elvileg értékesíteni a piacon. Most nézzük meg egy nagyon leegyszerűsített - a láthatóság kedvéért a számokban kicsit extrém - példán keresztül, hogyan is működik egy ilyen alap értékelése.
Legyen egy kötvény befektetési alap, melyben van összesen egy darab 10.000 forintos állampapír, aminek a futamideje egy év, és erre az időszakra 5%-os kamatot fizet. Az eredmény egyszerűen kiszámítható, 1 év múlva:
Azonban mi van akkor, ha én az egy darab kötvényből álló befektetési alapomat fél év múlva el akarom adni? Logikusan azt lehetne gondolni, hogy valahol 10.000 és 10.500 forint közti értéket kaphatok érte. Azonban ez korántsem igaz. Gondoljuk végig mi történik, ha közben újabb kötvényeket bocsátottak ki, és ennél a sorozatnál már 20%-os kamatot fizetnek a féléves állampapírra. Ebben az esetben, ha valaki 8.750 forintért vesz magának az újfajta kötvényből, akkor fél év múlva ugyanúgy 10.500 forintot kap vissza (8.750*1,2 = 10.500), mintha megvenné a már meglévő befektetési alap egy szál kötvényét 10.000 és 10.500 forint közötti értéken. Így senki nem lesz hajlandó ezen az áron megvásárolni a befektetési alapot, melynek következtében az értéke le fog esni, legalább 8.750 forintig. Természetesen ez az összefüggés fordítva is igaz.
Logikusan egy befektetési alapban ez a „játék” sokkal nagyobb tételben megy (akár több százezer különböző típusú és futamidejű kötvénnyel). De a fentiekből remélem jól érzékelhető egy furcsa összefüggés. A kötvény befektetési alapok, a kötvények kamatának változására ellentétesen reagálnak. Mikor a kötvények kamata nő, a kötvény befektetési alapok árfolyama csökken, és fordítva. Így tehát ezeket a befektetési alapokat pont akkor érdemes választani, amikor a benne meglévő kötvények kamata magas szinten áll.
A blogban közzétett írások a
Creative Commons Nevezd meg!-Ne add el!-Ne változtasd! 2.5 Magyarország Licenc
feltételeinek megfelelően szabadon felhasználhatóak. Így nem kereskedelmi céllal a szerző és a forrás
egyértelmű megjelölésével, változtatás nélkül bárki által közölhetőek.
Érdekes kérdésként merül fel - és sokan kérdezték már tőlem - hogyan történhet meg, hogy egy olyan befektetési alap, melyben kamatozó eszközök vannak (tehát az értékük elméletileg napról napra nő), képes veszíteni az értékéből, ugyanakkor tud néha extrém hozamokat is elérni.
Ennek több oka is van. Ebből az egyik legegyszerűbbre próbálok rámutatni.
A befektetési alapokat naponta értékelik, tehát naponta megnézik mennyiért lehetne a benne lévő eszközöket elvileg értékesíteni a piacon. Most nézzük meg egy nagyon leegyszerűsített - a láthatóság kedvéért a számokban kicsit extrém - példán keresztül, hogyan is működik egy ilyen alap értékelése.
Legyen egy kötvény befektetési alap, melyben van összesen egy darab 10.000 forintos állampapír, aminek a futamideje egy év, és erre az időszakra 5%-os kamatot fizet. Az eredmény egyszerűen kiszámítható, 1 év múlva:
10.000*1,05 = 10.500 forintot fog érni a befektetési alapom.
Azonban mi van akkor, ha én az egy darab kötvényből álló befektetési alapomat fél év múlva el akarom adni? Logikusan azt lehetne gondolni, hogy valahol 10.000 és 10.500 forint közti értéket kaphatok érte. Azonban ez korántsem igaz. Gondoljuk végig mi történik, ha közben újabb kötvényeket bocsátottak ki, és ennél a sorozatnál már 20%-os kamatot fizetnek a féléves állampapírra. Ebben az esetben, ha valaki 8.750 forintért vesz magának az újfajta kötvényből, akkor fél év múlva ugyanúgy 10.500 forintot kap vissza (8.750*1,2 = 10.500), mintha megvenné a már meglévő befektetési alap egy szál kötvényét 10.000 és 10.500 forint közötti értéken. Így senki nem lesz hajlandó ezen az áron megvásárolni a befektetési alapot, melynek következtében az értéke le fog esni, legalább 8.750 forintig. Természetesen ez az összefüggés fordítva is igaz.
Logikusan egy befektetési alapban ez a „játék” sokkal nagyobb tételben megy (akár több százezer különböző típusú és futamidejű kötvénnyel). De a fentiekből remélem jól érzékelhető egy furcsa összefüggés. A kötvény befektetési alapok, a kötvények kamatának változására ellentétesen reagálnak. Mikor a kötvények kamata nő, a kötvény befektetési alapok árfolyama csökken, és fordítva. Így tehát ezeket a befektetési alapokat pont akkor érdemes választani, amikor a benne meglévő kötvények kamata magas szinten áll.
A blogban közzétett írások a
Creative Commons Nevezd meg!-Ne add el!-Ne változtasd! 2.5 Magyarország Licenc
feltételeinek megfelelően szabadon felhasználhatóak. Így nem kereskedelmi céllal a szerző és a forrás
egyértelmű megjelölésével, változtatás nélkül bárki által közölhetőek.
A leírt tartalom nem minősül ajánlattételnek
Főoldal Blog Pénzügyi terv Befektetések Biztosítás Hitel Megtakarítás Pénztárak
Cafeteria Céges biztosítás Finanszírozás Pályázat Kiszállási stratégia
Varga Dániel & Co. - Pénzügyi tanácsadás
